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股圣利弗莫尔的交易思想与投机智慧(上)

财富 爱 好奇 83浏览 0评论 来自微信:喆熙股市沉思录 | gh_cbadb7cf0383

来自:喆熙股市沉思录
微信号:gh_cbadb7cf0383


想知道散户该怎么玩股票吗?有哪些名家的交易思想和投机智慧值得吸取?作为一个股票玩家,应该具备什么样的态度?经验又该如何积累呢?在《杰西•利弗莫尔的交易思想与投机智慧》这档节目里,我们将为您拨开迷雾,为您的股票操作能力提升助一臂之力。

杰西•利弗莫尔是20世纪美国最伟大的股票/期货投机家,有“股圣”/“股疯”/“股魔”之称(不疯魔,不成圣!),他的著作《股票作手回忆录》堪称股票投机领域的经典之作,近百年来启发了众多股票投机者。本节目将按照章节顺序,以简练的语言来准确概括《股票作手回忆录》、《股票大作手操盘术》两本书的精髓,与您一起温习利弗莫尔的交易思想与投机智慧。不仅如此,还有资深投资专家的解疑答惑、分析点评!

点评专家Lee博士,现任某机构投资总监,股票投资操盘经验10年以上。出于工作需要和个人兴趣,曾反复研读《股票作手回忆录》N遍,再结合自己多年投资操盘的经验和感悟,精心制作了本节目(诵读者:投资爱好者小汤圆博士)。欢迎大家鉴赏!

目 录

第一集《股票作手回忆录》第1-4章内容精要及专家点评

第二集《股票作手回忆录》第5-8章内容精要及专家点评

第三集《股票作手回忆录》第9-10章内容精要及专家点评

第四集《股票作手回忆录》第11-12章内容精要及专家点评

第五集《股票作手回忆录》第13-14章内容精要及专家点评

第六集《股票作手回忆录》第15-18章内容精要及专家点评

第七集《股票作手回忆录》第19-20章内容精要及专家点评

第八集《股票作手回忆录》第21-24章内容精要及专家点评

第九集 体现利弗莫尔交易思想与投机智慧的名言警句

播音原文

第一集 《股票作手回忆录》第1-4章内容精要及专家点评

第一集 《股票作手回忆录》第1-4章内容精要及专家点评录音_来自喜马拉雅

大家好!欢迎收听杰西·利弗莫尔的交易思想与投机智慧。今天讲第一集,这一集我们讲《股票作手回忆录》第一章到第四章的内容精要及专家点评。

先看第一章,《不要问为什么,原因总比机会迟到很久》。这一章讲述了利弗莫尔十几岁的时候痴迷于预测股价涨跌的一段往事。在这一章中,利弗莫尔特别强调一个投机交易者要树立行动至上的观念,在机会到来时,最重要的是把握机会及时行动,而不能因为不知道股票涨跌的原因而纠结、犹豫,错失良机。

他说:

“作为股市投机客,想要敏锐地把握机会,我们没必要纠结于涨跌的原因,只需根据股价的波动和自己的读盘经验来及时下注即可。因为股价涨跌虽有原因,但是对于无法知晓内幕信息的人而言,原因总会比机会迟到很久,也就是说,等你知道原因时,由于内幕信息知情者的买卖行动,股价往往早已反应。”

这里有两点需要向听众朋友们解释一下:

1、利弗莫尔在书中讲的是他“投机”的原则,而不是“投资”的原则,所以,以价值投资者自居的人请不要盲目喷他!

2、所谓“不问(不纠结于)原因,及时下注”,也指的是做短线投机交易的原则,而不是做中长线投资的原则。

此外,学习应用他这一原则要注意:失之毫厘,谬以千里,真理与谬误往往只有一步之遥!“不问(不纠结于)原因,及时下注”的原则要用好,一要交易者有丰富的读盘经验,这是前提;二要严格遵循并反复应用一套完整的投机交易系统,尤其是严格执行系统的止损机制,这是根本!

好,我们接着看第二章,《价格是最浅的表象,对涨跌下注是小孩子的游戏》。在这一章和接下来的第三章中,利弗莫尔通过回顾他早年由投机行的对赌交易转向在证券公司的真实股票交易后出现投机失利的亲身经历,为我们揭示了实盘交易和模拟交易有哪些不同。

模拟交易有两种情形,一种是他早年在投机行的玩法,即通过模拟股票买卖、也就是赌涨跌来与投机行对赌,赚涨跌差价,另一种是我们通常所说的股票模拟盘。在第二章中,他揭示了投机行的对赌交易与实盘股票买卖对股价实际波动的影响完全不同。

他说:

“投机行的玩法——模拟股票买卖和真实的股票交易并不是一回事。进行模拟股票买卖时,你的成交价能与报价板保持同步,而进行真实的股票交易时,你跟随报价器下单,但交易指令发到场内时,价格通常已经变化;更重要的是,如果你的交易量很大,你的实盘交易本身就会影响价格,而模拟股票买卖则不会!不了解交易指令下达与成交的原理、规则,你注定会输。”

很多读者可能感到疑惑,在他少年时代盛行于美国、现在已经绝迹的投机行,玩法究竟是怎么回事呢?其实,那时候投机行的玩法“模拟股票买卖”,指的是通过赌短期的股价涨跌来赚取涨跌差价,类似于一种个股期货交易,不同的是每个玩家的对手盘是投机行,而不是其他玩家。这种玩法在利弗莫尔少年时代的美国比较盛行。

在这一章中,利弗莫尔特别强调:

“有两种华尔街傻瓜在赔钱:一种是他不能足够地坚定,不能一直坚持自己的游戏规则,另一种是他寻求刺激的欲望压倒了理智,不停地交易,期望每天都能赚些钱回家。”

这里利弗莫尔所说的“游戏规则”,是指一个投机者进行交易所遵循的原则、规矩、交易系统等,用以过滤交易机会,指导交易行为,可翻译/理解为“交易系统”、“交易规则”等。

这里,利弗莫尔为什么强调要一直坚持自己的游戏规则呢?因为,采用任何交易系统都不能获得100%的胜率,很多成功交易者的胜率甚至都不超过50%,他们靠较高的盈亏比来盈利。如果不能长期坚持一套交易系统,朝三暮四、朝秦暮楚,则无法发挥一种交易系统被反复使用后的胜率优势!

再想一下,利弗莫尔为什么特别反对那种“不停地交易,期望每天都能赚些钱回家”的做法呢?这是因为,很难想象在一种有效的交易规则下能不停地碰到/找到操作机会。

最后,顺便说一下,“喆煕沉思录”觉得,后一种傻瓜——那种不停地交易的人,往往内生于前一种傻瓜——不能一直坚持自己的游戏规则的人之中。但不能一直坚持自己的交易规则的人,不一定是那种不停地交易的人。

再来看第三章,《所有的错误都要一一犯过,每一个经验都需要真金白银》。这一章中,利弗莫尔通过自己的故事,进一步揭示了股票模拟盘与实盘交易的核心区别,即交易者面临的心理压力不同。同时,他也分析了无论是投机行的对赌交易还是我们通常所说的股票模拟盘,与股票实盘交易还有两个重要区别,第一,实盘交易本身会影响股价,而模拟盘和对赌交易都不会;其次,由于执行必然存在延迟,实盘交易的实际成交价格相比于你期望的成交价格很可能不一致,从而令你的交易计划失算。

关于这些差异,利弗莫尔在书中是这样说的:

“实盘交易与模拟交易有很大的不同。一方面,前者需要在高度的心理压力下采取正确的行动,而后者所承担的心理压力小得多。另一方面,实盘交易还会存在模拟交易所不存在交易损耗。比如,市价委托模式下,实际的成交价格往往与你下单时的市场报价不同,如果你只盯着报价板以市价委托模式下单,却不理会实际成交价格,在剧烈波动的市场中你会损失惨重;限价委托模式也有问题,它会在很多时候由于未能成交而错失机会。”

说到这里,我们不难发现,实盘交易与模拟交易的区别,可以解释为什么有些人模拟盘做得很好,但实盘投资/交易的结果却很一般。

在这一章中,利弗莫尔还强调:

“由于指令的执行存在时滞性,我们不能对股价的短期波动下注,而应该把眼光放长远,预测股价的中期趋势。”

利弗莫尔在这里讲的“对股价的短期波动下注”,更接近于指一种超短线交易或高频交易。这类交易的交易损耗比较大。

这一章中,利弗莫尔还强调了一个重要的原则,就是:

“要在股市生存,你必须相信自己的判断,靠别人的判断来做股票永远赚不了大钱。因为买卖是一套完整的交易系统,你按别人的建议买,就必须按照他的建议卖,如果你不能跟踪到他何时卖出,就很可能赔钱。”

可见,利弗莫尔是明确反对那种盲目跟随别人买股票的做法的,因为通常,别人只会告诉你何时买,不会告诉你何时卖。而买卖是一套完整的交易系统,唯有遵循前后一致的逻辑体系进行买卖,才能持续稳定地赚到钱。

现在让我们来看第四章,《知道什么不该做,比知道什么该做更加重要》。在这一章中,利弗莫尔给我们最有价值的启示是,一个交易者一定要有自己熟悉的交易系统,通过这个系统来识别、来过滤那些我们不能做、做不好的事。知道什么不该做,比知道什么该做更重要。也就是,必须有所为、有所不为,并且明确知道什么是不能为的。

他说:

“当你不能按照自己实践中研究出来的方法进行交易时,你进场也只能靠赌。此时你只是抱着赢的希望去交易,而不是妥妥地知道自己会赢。”

同时,他强调实践出真知,这个交易系统,必须来自大量赔钱的经验。为此,他说:

“当你赔光本钱变得一无所有,你才会恍然大悟,知道什么该做什么不该做。只有赔钱学来的经验,才能让你进步!”

读到这里,“喆煕沉思录”记得一本书里说过,一个人如果没有经历痛苦,则不会具有真正的智慧。反思人生的很多顿悟、通透,的确来自于极度痛苦时的深刻思考。你痛苦过,所以你通透!类比到社会历史中,记得一位学者研究过,中华民族历史上凡是动荡不安的时代,都是哲学思想大放异彩的时代,而每一段太平盛世,则是诗歌艺术大繁荣的时期。类比到投资中,就是利弗莫尔所说的“只有赔钱学来的经验,才能让你进步”。也就是说,只有赔钱学来的经验,才能深入骨髓,只有深入骨髓,在投资/交易中才能变成一种自然而然的习惯、一种条件反射!

第二集《股票作手回忆录》第5-8章内容精要及专家点评

第二集 《股票作手回忆录》第5-8章内容精要及专家点评录音_来自喜马拉雅

大家好!欢迎收听杰西·利弗莫尔的交易思想与投机智慧第三集。这一集,我们讲《股票作手回忆录》第五章到第八章的内容精要和专家点评。

先说第五章,《没人能跟对所有的波动,你笑到最后即可》。在这一章里,利弗莫尔强调,一个交易者要想赚到大钱,必须抵制细小波段的诱惑,要看对大势,放对仓位,并坚如磐石。

他说:

“‘现在可是牛市啊,你懂的。’作为一个股票投机者,你要用一生的时间去参悟这句忠告!没有人能跟对所有的波动,你笑到最后即可。只有看对大势,放对仓位,并坚如磐石,你才能赚大钱。细小波段的诱惑是难以抵制的,但这些诱惑的代价太贵了,你应该拒绝让自己接触这些诱惑。”

但实际上,有过投资经历的人都知道,要看对大势,很难!看对大势后做到坚如磐石,更难,非大师难以为之!那么,究竟怎样做才能看对大势呢?利弗莫尔告诫我们:

“波浪线可以帮助能够读懂它的人,但它不是股票投机的全部。如果一个人完全靠波浪线去操作,信心越爆棚,死得就越快。你唯一要做的,是正确地评估环境,而图表不等于实际的环境。”

实际上,利弗莫尔这是在提醒我们,纯靠图表,纯搞技术分析,并不能让我们看对大势,只有对整体股市环境进行基本面的分析评估,才有可能帮我们看对大势。

说到这里,“喆煕沉思录”以为,无法抵制细小波段诱惑的人有两种,一种是他对大势看不准,或者侥幸看准了他也不自信,所以只能根据自己的交易系统(或者没有交易系统,靠直觉)灵活应变,把投资做成了一种波段操作/中短线交易;另一种是他自信他能看对大势,但是他相信如果能在大势之下做一些波段操作,他能赚到更多的钱,因为这种“赚更多钱”的诱惑,他忽视了自己错过牛股/牛市、交易失手的可能性。利弗莫尔反对的应该是后一种人!对于前一种人的做法,其实无可厚非,交易/投资的原则应该是能看清一天就做/持有一天,能看清一年就做/持有一年,没必要生搬硬套,采取教条主义,给自己作茧自缚/画地为牢。

接下来看第六章,《孤独是投机商的宿命,大势是唯一可靠的盟友》。在这一章中,利弗莫尔谈到了当灵感指示的方向与内幕消息相反时,交易者该如何取舍的问题。

他说:

“如果你有多年交易经验的积累,有时候通过读盘你会产生一种莫名其妙的灵感,告诉你是该买进还是卖出。根据这种灵感进行操作往往是对的。当内幕消息告诉你的操作结论和这种灵感相反的时候,坚信自己的经验,按照灵感的指示进行操作往往是对的。”

这里,利弗莫尔明确地给出了他的态度,作为一个有经验的交易者,你应该相信灵感,而不是内幕消息。为什么呢?

“喆熙沉思录”以为,你的灵感来自于市场走势,也就是所谓的市场证据。当内幕消息或者多空逻辑与市场走势/证据明显不符时,聪明的投机者应该选择相信证据,而非固守自己所知的内幕消息或多空逻辑。因为二者不符时,你所知的内幕消息很可能是假消息,你所知的多空逻辑很可能不是当下影响股价走势的主流逻辑,但是,如果你的读盘经验丰富,你的读盘灵感却通常不会骗你。

再看第七章,《作为一个投机商,我从不抄底,也从不逃顶》。这一章中,利弗莫尔强调了一条非常重要的交易原则,即买卖之前都要测试市场,根据测试结果来确定操作策略。

他说:

“做预测、做投机,买卖之前都要测试市场。买进之前,你应该先行做空,以测试多头的力量。当多头力量强劲时,你可以顺势买进,以助推上涨。除非你绝对确定时机完全成熟,否则不要一上来就满仓或者清仓。”

“买卖之前都要测试市场”,利弗莫尔成功的交易来自于多么精致的谋划!绝不是莽夫式的蛮干!所谓测试,就是试探,目的是探清虚实、探明强弱,然后再因时制宜、因势施策!

这一章中,利弗莫尔还说:

“至于卖出,如果你的交易量大,你只能在可以卖出的时候卖出,而不是想什么时候卖,就什么时候卖。为此,你需要研究市场环境,谨慎地制定操作计划,然后等待时机。市场购买力一旦出现,你就得抓住机会卖出。”

这里,利弗莫尔强调:“如果你的交易量大,你只能在可以卖出时卖出,而不是想什么时候卖就什么时候卖”。这是多么深刻、多么睿智的告诫!之所以说股票投资/投机是一种反人性的游戏,体现在许许多多的方面,但“不是想什么时候卖就什么时候卖”,又何尝不是诸多反人性的场景之一呢?!

接下来点评第八章,《在错误的时间做正确的事情,是最要命的》。在第八章中,利弗莫尔特别强调了择时的重要性。

他说:

“在错误的时间做正确的事,是很要命的。即使你通过基本面分析对市场大势预测对了,但是,如果你在最佳时机尚未到来的时候就冒然重仓交易,你也可能输得很惨。并且,长久的等待和反复的亏损也可能会动摇你对原有判断的信心,令你自乱阵脚。”

这一段话实际是解释了为什么择时很重要。因为,“如果你在最佳时机尚未到来的时候就冒然重仓交易,你也可能输得很惨。并且,长久的等待和反复的亏损也可能会动摇你对原有判断的信心,令你自乱阵脚。”所以,“喆熙沉思录”以为,正确的事要在正确的时间做,才能取得好的效果,就像对的人需要在对的时间碰到,才能修成正果,最终走向婚姻的殿堂一样!

接下来,利弗莫尔讲了考虑择时因素以后的交易原则,他说:

“你观察到了部分事实还远远不够,你要学会综合观察,不充分的观察不但不会加分,反而会拖你的后腿。也就是说,在你通过基本面分析看对大势之后,不能急于行动,更不能冒然重仓下注,而应该耐心观察,等到最佳的行动信号出现之后,才能重仓操作。”

这里,所谓“不充分的观察”,就是通常所说的“一夜障目,不见泰山”!看对大势之后,要“耐心观察,等到最佳的行动信号出现之后,才能重仓操作”!这就是平时“静若处子”,等到天时、地利、人和的时机出现,则“动如脱兔”、重拳出击,不战则已,战则必胜,胜且速决!

本章中,利弗莫尔还通过自己经历过的案例,讲了一些择时的技巧。他说:

“当一家牛气冲天的公司愿意让你通过分期付款来认购它增发的新股时,当一家后宣布增发新股的公司抢在别人前面要你缴款时,说明市场的散钱已经严重匮乏了,这就是牛市结束、熊市来临的信号!”

这一段话,实际是提供了判断市场钱已用尽,多头已悉数买入、再无援兵的两个极好的案例!此时空头只需稍稍发威,多头即会溃散,并很快演变成“多杀多”甚至是剧烈的“踩踏”事故。

为了避免误导读者因为择时而过度交易,利弗莫尔又苦口婆心地强调:

“股票投机远远不只是读盘和短线交易那么简单!牛市持股、熊市持币的原则是至关重要的,所以投机的重中之重,就是先判断目前是牛市还是熊市。”

那么,交易者该如何研判行情呢?利弗莫尔强调了最重要的心态问题,他说:

“不要持有投机的偏见,不要让屁股决定脑袋。研判行情时,不要被持股或者先入为主的观念来影响思考,也不要和行情斗气,应该通过整理相关资料得出明确的结论。预测下几周的走势比分析上一周的情况更加重要。”

最后,第八章中,利弗莫尔再次强调了研究股市整体环境的重要性,他说:

“对投资者而言,最强大、最真诚的盟友就是股市背后的环境。它释放起能量来可能有点慢,但只要你不太急,它总是很靠得住;它的威力会迟到,但决不会缺席!当熊市来临,所有的股票都会下跌,不管它背后是否有资金撑盘。”

这里,他所谓的“股市背后的环境”,就是影响市场大势的诸多因素。此外,“喆熙沉思录”认为,他所说的“当熊市来临,所有的股票都会下跌,不管他背后是否有资金撑盘。”我们不要僵化地、机械地理解这句话!利弗莫尔的核心意思,是告诫投机者不要试图通过操纵股价与市场大势相对抗!

第三集《股票作手回忆录》第9-10章内容精要及专家点评

第三集 《股票作手回忆录》第9-10章内容精要及专家点评录音_来自喜马拉雅

大家好!欢迎收听杰西·利弗莫尔的交易思想与投机智慧第三集。这一集,我们讲《股票作手回忆录》第九章和第十章的内容精要和专家点评。

第九章的标题是,《先做对的事,赚钱只是水到渠成的事情》。这个标题实际是一个交易者应该秉持的基本态度,就相当于我们口语常说的“单行好事,莫问前程”,也就是,在操作中我们的核心关注点应该是根据自己的交易系统,做正确的操作,而不是盯着能赚多少钱去考虑问题。操作对了,正确的操作持之以恒了,我们自然能赚到钱。相反,如果我们不注意自己的操作是否正确,而总是盯着能赚多少钱,因为赚钱的欲望而扭曲自己的操作,则反而赚不到钱。有点“有心栽花花不发,无心插柳柳成荫”的味道!

在这一章中,利弗莫尔讲了几条自己的操盘经验,他说:

“短线操作只需要行动迅速,而不需要远见。通常,股价在突破整百关口后,不会在整百的点位上停下,而是会继续涨一阵。如果发现某只股票的表现有违常规,那么它很可能是被人操纵了。意识到自己犯错,应当立即止损退出。”

这里,所谓“如果发现某只股票的表现有违常规,那么它很可能是被人操纵了。意识到自己犯错,应当立即止损退出”,就体现了利弗摩尔特别注重把交易做对这一点,而不是是否赚钱。

他也说了另一条经验,就是:

“熊市中,所有的股票都会跌。在熊市没有结束之前,应当坚持顺势做空。如果某个公司在熊市中放出利好,企图炒作股价,注定会失败,此时你应当做空。在市场极度恐慌时,平掉空头仓位转而做多,往往是明智的选择。”

这样的经验,对我们的实盘操作都非常有启发!所谓“熊市中,所有的股票都会跌……如果某个公司在熊市中放出利好,企图炒作股价,注定会失败,此时你应当做空。”同样地,“喆熙沉思录”以为,不要僵化地、机械地理解利弗莫尔的这段话!利弗莫尔的核心意思,还是告诫投机者不要试图通过操纵股价与市场大势相对抗!

第九章中,利弗莫尔也讲了一个有关钱荒的例子,恰好,2013年6月中国资本市场就发生过钱荒,我们可以对照理解。他说:

“对投机者而言,通过读盘可以找到正确的入场时机,但只有研究大环境,才能准确预测市场未来演变的可能性。比如,随着银根收紧,短期利率会逐步走高,而价格则会持续走低。在市场发生钱荒的时候,股市必然暴跌,因为大量的机构和个人缺钱,但是借不到钱,股价再低他们也得卖。要想赚大钱,你必须研究整体市场环境,看得长远,制定并遵循明确的计划。从赌个股涨跌到研究整体环境,是一种境界的提升。”

下面讲第十章,《有人性的人做股票,本身就是一个错误》。

在这一章中,利弗莫尔分析了做股票和做期货的区别,他说:

“做商品期货能否挣钱,根本上取决于你能否看对现货市场的价格走势。比起做股票,做期货需要考虑的信息不对称和内线操纵方面的因素要少,因为期货不像股票,在看清行业之外还要涉及个股。”

同时,他强调:

“相比你买一辆汽车,玩股票或期货的游戏更需要你发挥自己的警觉性、怀疑精神、聪明才智和刻苦钻研精神。”

然后,利弗莫尔通过自身经历的故事,介绍了他的“最大阻力点”和“最小阻力的方向”相结合的操作法。他说:

“不论做股票还是期货,读盘是为了确定两点:多头市场还是空头市场、最佳的进场时机。商品的价格与股票一样,也会选择朝阻力最小的方向突破。投机不是投资,不是做长线追求稳定的回报,而是靠价格的涨跌差价来获利。对投机者而言,进场的唯一指示牌应该是,市场已明确告诉你它已突破最大阻力点,盘整期已过,而且方向明确。盘整期一般会持续一段时间,最小阻力方向的明确需要等待,因为最大阻力点的突破很困难。”

什么是阻力最小的方向?如何判定最大阻力点?按照利弗莫尔的投机思想,商品和股票的价格都会选择朝阻力最小的方向突破,但对于特定时点的某只股票/商品,其价格会继续盘整还是突破,是向上突破还是向下突破,不是靠事前预判而是靠事后的及时跟踪确认!也就是说,只有它已经选择方向突破了,你才知道它阻力最小的方向是向上还是向下。所谓最大阻力点,就相当于一段横盘震荡期的上边沿和下边沿,在价格未突破上/下边沿之前,遇到/接近边沿就会折返,而且在突破之前你无法确知价格未来会朝哪个方向突破。突破之后,价格通常会有一段趋势性的单边行情,并且就幅度而言,往往是“横有多长,竖有多高”。

那么,利弗莫尔的“最大阻力点”和“最小阻力的方向”相结合的操作法,可靠性有多高呢?利弗莫尔告诉我们:

“判断好最小阻力的方向,并据此确立自己的仓位之后,以后发生的意外情况总会顺着最小阻力的方向,也就是股价突破的方向,助你一臂之力。你会经常发现,当天收盘至次日开盘前发布的重大消息,往往与当天盘中最小阻力的方向一致,也就是说,市场走势在消息公布之前就已经确定了,因为总有一些人、一些资金提前得知了消息。所以,你要做的,是关注行情并确定最大阻力点,一旦最小阻力的方向明确,也就是一旦股价突破最大阻力点,就立刻朝那个方向做。”

接下来,利弗莫尔又强调了应用他这种操作方法的注意事项,他说:

“做期货时,无论你对商品的供需状况怎么熟悉,都不能漠视行情所传达的信息。在最小阻力的方向明朗之前,你应该耐心等待,而不是根据自己臆断的方向去操作,更不应该觉得自己可以帮它提前到来,也就是不要觉得自己可以操纵价格的方向或价格方向形成的时点。如果价格窄幅波动,波幅小到不值一提,试图预测它的涨跌是毫无意义的。你应该耐心等待,解读行情以确定波动的上下限,也就是盘整期的最大阻力点,并下定决心,除非价格图破最大阻力点,否则决不出手。

如果你坚持等最小阻力的方向明确后再顺势操作,赚钱就容易多了。阻力点突破后,你的头两笔顺势操作如果不能赚钱,就应停止加仓或止损退出,因为一上来就错,就意味你很可能在哪个方面判断错了,即使可能是暂时性的错误。”

本章中,他在概括自己交易体系的精髓时是这么说的,他说:

“我(杰西•利弗莫尔)以读盘为基础的交易体系的精髓是:先确定价格的走向,然后不停地施测,看自己是否判断正确,以及确定何时平仓。所谓施测,就是在确立大仓位之前,采取措施试探市场,以观察价格反应。因为施测而损失的小钱,在真正的波动开始之后,瞬间就可以弥补回来。掐准时间做正确的事总会有好报!”

据测,我们不难看出,利弗莫尔对市场进行施测的方法:欲买先卖,或者欲卖先买,以测试市场的买压或卖压;或者,根据自己判断的价格走向先建立试探性的仓位,判断得到市场验证则加仓,得不到验证则及时止损。

最后,第十章中,利弗莫尔还花大量篇幅讲了交易中至关重要的心态问题。他说:

“没必要强求市场走势按你的判断发展,永远别和行情吵架,也不要执着于找解释、找理由。行情突破了最大阻力点,一定是发生了什么事,但你并非一定要知道是什么事,只需要顺势而为即可。

做为一个投机者、交易商,坚持自己熟悉的交易体系,逐步地、稳妥地下注,及时止损,是成功的必要前提。如果你放弃遵守自己的体系,转向听从希望的召唤,你离失败就不远了。而这,正是大多数人的问题所在。

证券投机是个反人性的行当,投机者需要和自己的本性作斗争。希望与恐惧,是人类的天性,但是在市场对你不利时,希望越大,你亏得越多,当市场对你有利时,你越担心亏钱,就越会损失本该你赚到的钱。你必须逆转自己人性的冲动,在普通人希望时恐惧,在普通人恐惧时希望。最根本的,还是要敬畏市场、尊重市场,而不是企图自己去战胜市场,也就是掐准时间做正确的事,不逆势操纵股价,不和行情叫板。”

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